德豪润达停牌近2月 是谁在“作死”？

    神州音响网报道 　  

　　德豪润达9月26日公告， 德豪润达因筹划重大事项，德豪润达股票自2014年8月8日开市起停牌。

　　目前，德豪润达及中介机构在开展相关工作积极推进该事项，鉴于该重大事项尚存在不确定性，为保护广大投资者的利益，避免公司股票交易异常波动。根据相关规定，经申请，德豪润达股票自2014年9月29日开市起继续停牌,待德豪润达在指定信息披露媒体披露相关信息后复牌。

　　自8月8日，德豪润达王冬雷强行入住雷士到8月底成为雷士CEO，德豪润达就停牌至今，对于德豪润达下一步会干什么不得而知，王冬雷布局这么久，拿下雷士究竟如何处理呢?王董不要为了拿下雷士，让德豪润达也陷入危机呀，需慎重。

　　据德豪润达发布2014年上半年报显示，今年上半年，德豪润达实现营业收入19.35亿元，同比增长42.98%。然而，尽管营收上实现高幅增长，但德豪润达的盈利能力却耐人寻味。报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润3870.25万元，同比下降23.36%。

　　依照会计算法，“归属于上市公司股东的净利润=扣非后净利润+非经常性损益”，而非经常性损益包括非流动资产处置损益、计入当期损益的政府补助等。因此，如果净利润为正，而扣非后净利润为负，且“扣非后净利润+计入当期损益的政府补助金额”为正时，那么政府补助是其扭亏为盈的“依赖”。有意思的是，上半年德豪润达计入当期损益的政府补助收入高达6443.08万元。换句话说，若不是政府补助，其上半年的亏损则将达到 2572.83万元。

　　而据小编统计发现，2009年以来，在中国各地政府加大扶持LED产业力度，对购买MOCVD进行补贴的背景下，德豪润达开始进军LED行业，至今已获得计入当期损益的政府补助累计达11.09亿元，而净利润只有8.47亿元。补贴竟是净利润的1.3倍。由此可见，政府补贴粉饰了德豪润达大部分的所谓“业绩”。此次业绩的真实曝光一下子让雷士内斗背后的深层次原因浮出水面。也应证了就在刚刚过去的雷士内斗中，吴长江爆出，德豪财务状况很差，“崩盘都有可能”，一语道出了德豪润达的经营隐忧。

　　对于业绩靠吃政府补贴扭亏的质疑，此前德豪润达董秘邓飞坦言表示，LED作为新兴产业，政府大力扶植，推行相应的补贴政策，补贴数额较高，这在行业是常态，这也是LED行业发展起来的必经阶段。尤其德豪润达正处于起步阶段，这个问题则显得比较突出。

　　在各种名目下，政府发给上市公司的补贴起到了“增厚业绩”作用，金额动辄是净利润的50%以上，有的甚至达到几十倍，帮助企业实现扭亏为盈，避免披星戴帽甚至退市。通过德豪半年报可以看出，政府补助俨然成为了它的“扭亏法宝”，如果雷士落在王冬雷手上，估计最后也免不了混进这趟“补助浑水”当中。

　　据了解，自雷士风波以来，德豪润达一直停牌至今，昨天德豪润达再次宣布继续停牌。长达近2个月的停牌，小编不说大家也知道，德豪润达董事长王冬雷已经被雷士的搞的心理疲乏。据近日雷士内斗的第三个群体--经销商的呐喊，微博小号“许文強的哥哥是谁”在微博抱怨订了雷士产品NLED975，468个，结果就发6个产品回来。而雷士回复经销商，该产品目前停产货物欠462个。该经销商听闻此事，想取消订单，结果被单方面告知无法取消订单!这意味着货款依旧要付，但是却只能等待雷士遥遥无期的发货时间。经销商最后声讨王冬雷所管理下现在的雷士是在抢劫!

　　如果持续这样下去，雷士不用竞争对手插手，自己就会被自己人搞死，王董事长究竟在想些什么?雷士与德豪润达他讲怎样处理这两者，如何给股东交代，为什么2个月了还是没有啥动作。